Bank of America เตือน: แผนภาษีที่สูงของ Trump อาจทำให้อัตราเงินเฟ้อรุนแรงขึ้น และ Fed อาจไม่ลดอัตราดอกเบี้ยในปีนี้

ทรัมป์ ผู้ที่ได้รับเลือกเป็นประธานาธิบดีสหรัฐฯ กำลังจะเข้ารับตำแหน่งในวันที่ 20 ธนาคารแห่งอเมริกาเตือนเมื่อวันพุธว่าอัตราภาษีที่สูงซึ่งทรัมป์อาจบังคับใช้อาจทำให้ธนาคารกลางสหรัฐใช้แนวทางรอดูและเห็นในการลดอัตราดอกเบี้ยเนื่องจากความกังวลเกี่ยวกับการฟื้นตัวของอัตราเงินเฟ้อ ธนาคารกลางสหรัฐอาจเสร็จสิ้นการปรับลดอัตราดอกเบี้ยครั้งสุดท้ายของรอบนี้เมื่อเดือนที่แล้ว
(สรุปเบื้องต้น: Bitcoin ร่วงลง 96,000 ดอลลาร์ Huida ร่วงลง 6% และทำให้หุ้นสหรัฐฯ พัง ธนาคารกลางสหรัฐอาจปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพียงหนึ่งครั้งในปีนี้)
(เสริมความเป็นมา: สมาชิกคณะกรรมการธนาคารกลางสหรัฐ: Fed จะระมัดระวังมากขึ้นในการลดอัตราดอกเบี้ย และการประเมินมูลค่าหุ้นสหรัฐฯ มีแนวโน้มที่จะมีการปรับฐานอย่างรวดเร็ว)

Aditya Bhave สหรัฐอเมริกา นักเศรษฐศาสตร์ที่ Bank of America ในรายงานที่ส่งถึงลูกค้าเมื่อวันพุธ ชี้ให้เห็นว่าขณะนี้มีสัญญาณของภาวะเงินเฟ้อที่ดื้อรั้นมากขึ้นเรื่อยๆ และเมื่อพิจารณาว่าฝ่ายบริหารของทรัมป์ชุดใหม่กำลังจะเข้ารับตำแหน่ง ธนาคารกลางสหรัฐอาจดำเนินการลดอัตราดอกเบี้ยครั้งสุดท้ายของรอบนี้เสร็จสิ้นแล้ว:

แม้จะไม่ได้พิจารณามาตรการกระตุ้นทางการคลังหรือภาษีศุลกากร แต่ภาวะเงินเฟ้อก็ยังเป็นเรื่องที่น่ากังวลอยู่แล้ว การเปลี่ยนแปลงนโยบายเหล่านี้อาจก่อให้เกิดความเสี่ยงที่สูงขึ้นต่อการคาดการณ์ค่าใช้จ่ายการบริโภคส่วนบุคคลหลัก (PCE) ของ Fed (เราคาดการณ์ไว้ที่ 2.8% ณ สิ้นปี 2568) ดังนั้น Fed อาจไม่ปรับลดค่าใช้จ่ายเพิ่มเติมหากรัฐบาลชุดใหม่ประกาศอัตราภาษีศุลกากรขนาดใหญ่ไม่นานหลังจากเข้ารับตำแหน่ง

ภาษีศุลกากรคือภาษีที่รัฐบาลเรียกเก็บจากสินค้านำเข้า แม้ว่าผู้บริโภคในสหรัฐฯ จะไม่รับผิดชอบโดยตรงต่อภาษีศุลกากรดังกล่าว แต่นักเศรษฐศาสตร์เตือนว่าต้นทุนบางส่วนจะถูกส่งต่อไปยังผู้บริโภคในรูปแบบของราคาสินค้าโภคภัณฑ์ที่สูงขึ้น ซึ่งอาจผลักดันให้อัตราเงินเฟ้อสูงขึ้นอย่างน้อยในระยะสั้น

ตามสรุปการคาดการณ์ทางเศรษฐกิจสำหรับผู้กำหนดนโยบายรายบุคคลที่เผยแพร่โดย Fed เมื่อเดือนที่แล้ว เจ้าหน้าที่คาดว่าจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยอีกสองครั้งในปี 2025 แต่เจอโรม พาวเวลล์ ประธาน Fed กล่าวในขณะนั้นว่า มีเพียงสมาชิกบางคนเท่านั้นที่คำนึงถึงผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นจากนโยบายของ Trump เมื่อทำการคาดการณ์

ทรัมป์ขึ้นภาษีในช่วงวาระแรกในฐานะประธานาธิบดี และสัญญาว่าจะขยายอัตราภาษีเพิ่มเติมในระยะที่สอง มีรายงานเมื่อเร็วๆ นี้ว่าทรัมป์กำลังพิจารณาประกาศภาวะฉุกเฉินระดับชาติเพื่อเป็นเหตุผลในการดำเนินการเก็บภาษีศุลกากรแบบครอบคลุม แต่ขอบเขตที่แท้จริงของภาษีศุลกากรยังคงไม่แน่นอน และผู้สนับสนุนทรัมป์ที่มีชื่อเสียงบางคนยังได้แสดงท่าทีคัดค้านแผนภาษีศุลกากรแบบครอบคลุมด้วย

ตลาดคาดการณ์ว่าในปีนี้จะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพียงครั้งเดียว

ท่ามกลางความไม่แน่นอนที่เกี่ยวข้องกับภาษี ข้อมูลเงินเฟ้อล่าสุดทรงตัว แต่ยังสูงกว่าเป้าหมาย 2% ของธนาคารกลางสหรัฐ ความคาดหวังของนักลงทุนต่อการปรับลดอัตราดอกเบี้ยโดยธนาคารกลางสหรัฐในปี 2568 กำลังอ่อนตัวลง อัตราดอกเบี้ยเงินกู้ข้ามคืนของธนาคารกลางสหรัฐปัจจุบันอยู่ระหว่าง 4.25% ถึง 4.50%

เครื่องมือ FedWatch ของ CME แสดงให้เห็นว่าความน่าจะเป็นที่ Fed คงอัตราดอกเบี้ยไว้เท่าเดิมในเดือนมกราคมคือ 95.2% และความน่าจะเป็นที่จะลดอัตราดอกเบี้ยลง 1% มีเพียง 4.8% เท่านั้น ปัจจุบันตลาดคาดการณ์ว่าเฟดจะลดอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งภายในสิ้นเดือนธันวาคมปีนี้เท่านั้น

สหรัฐอเมริกา อัตราผลตอบแทนของกระทรวงการคลังยังเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา ซึ่งเป็นสัญญาณบ่งชี้ว่าเทรดเดอร์คาดหวังว่าอัตราดอกเบี้ยจะยังคงอยู่ในระดับสูงเป็นเวลานาน อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปีในปัจจุบันอยู่ที่ 4.68% ซึ่งสูงกว่าอัตราผลตอบแทน 4.178% ณ สิ้นเดือนพฤศจิกายนปีที่แล้วอย่างมาก